聊点事：

光通信龙头预计订单将排满至2028年！

据报道，光通信龙头Lumentum表示，美国巨型AI数据中心对其光通信组件的需求正在加速增长，订单有望排满至2028年。公司正以尽可能快的速度扩产，但仍难以满足需求。

Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿称：“美国几家超大规模云厂商的资本开支规模极其庞大，而且看起来完全没有见顶的迹象。我们的供应正越来越跟不上需求。如果按目前趋势发展，再过两个季度，我们到2028年全年的产能就会彻底售罄。”

赫尔斯顿表示，目前来看，这一轮行业周期至少还能维持5年左右的景气持续性。公司目前正尽可能改造旧有电子制造设施。与从零开始建厂相比，新工厂的投产时间将缩短一半。他表示，Lumentum将在日本新增1亿美元投资，这一数字可能进一步增至约2.5亿美元。

有机构观点称，2026年是AI光互联的大年，一方面，800G和1.6T光模块共同放量高增驱动；另一方面，光互联新技术百花齐放(CPO,NPO,OCS,OI0等)。光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链共同受益，打开未来几年更大成长空间。

讲逻辑：

世纪证券认为，AI驱动下，全球光通信行业景气度持续攀升，需求快速增长致使供需仍然偏紧，看好高景气周期下国内光通信供应链的参与度和价值分配双升，建议关注光模块、光芯片、有源/无源光器件以及光纤光缆等细分产业环节。

国金证券表示，AI算力需求持续旺盛，服务器、光模块和IDC三大细分赛道呈现积极增长态势。服务器领域受AI算力驱动，光模块受益于数据中心需求加速增长，IDC板块因大型科技巨头扩展AI基础设施而获得支撑，整个产业链形成良性循环，未来发展前景明确。

中信建投认为，截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，自2024年5月以来增长1000倍。智谱1月ARR为0.4亿美元，年底指引为10亿美元，预计增长25倍。英伟达重金投资Marvell，发展硅光技术。继续看好AI板块，包括AI应用、AI算力，尤其是其中的光通信环节，如光纤光缆、光模块、光芯片等。

中国银河认为当下时点光通信仍处于相对低估的水平，在需求端持续放量的基础上，产能的紧缺仍将是2026年制约光通信发展的主要瓶颈，在我国光模块厂商全球市占率居首并仍在持续提升的基础上，“十五五”期间内，我们认为产业链向上游渗透的机遇较为充足，从“中国制造”向“中国智造”的转型有望突出呈现在光通信板块上。

选标的：

具体布局方面，中国银河证券建议关注光模块中际旭创/新易盛/剑桥科技/联特科技/光迅科技/华工科技；光器件天孚通信/德科立/博创科技/仕佳光子/源杰科技/腾景科技/炬光科技；光纤光缆长飞光纤/亨通光电等。